ചൈനീസ് റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് പ്രതിസന്ധി; 20 വർഷത്തെ വളർച്ച നാല് വർഷത്തിൽ തകർന്നു

ചൈനയുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ വർഷങ്ങളോളം മുന്നോട്ട് നയിച്ചിരുന്ന ചൈനീസ് റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് പ്രതിസന്ധി ഇപ്പോൾ ഗുരുതര ഘട്ടത്തിലെത്തിയിരിക്കുകയാണ്. ഒരുകാലത്ത് സമ്പത്തിന്റെ പ്രധാന പ്രതീകമായിരുന്ന വീടുകൾ ഇന്ന് വിൽക്കാൻ പോലും പ്രയാസമുള്ള ആസ്തിയായി മാറിയെന്നാണ് പുതിയ സാമ്പത്തിക റിപ്പോർട്ടുകൾ വ്യക്തമാക്കുന്നത്. ഇതോടെ കഴിഞ്ഞ രണ്ട് പതിറ്റാണ്ടിനിടെ രൂപപ്പെട്ട ഭവനവില വർധനയുടെ വലിയൊരു പങ്കും നഷ്ടമായതായി വിലയിരുത്തപ്പെടുന്നു.

20 വർഷത്തെ വളർച്ച നാല് വർഷത്തിനിടെ നഷ്ടമായി

പുറത്തിറക്കിയ റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം, ചൈനയിലെ യഥാർത്ഥ ഭവനവില സൂചിക (Inflation-Adjusted Property Price Index) 2006-ലെ നിലവാരത്തിലേക്ക് താഴ്ന്നു.

2010-നെ അടിസ്ഥാന വർഷമായി കണക്കാക്കുമ്പോൾ, 2021-ൽ 113 പോയിന്റിലെത്തിയിരുന്ന സൂചിക ഇപ്പോൾ 85-ൽ താഴെയായി. അതായത്, ഏകദേശം രണ്ട് പതിറ്റാണ്ടിനിടെ ഉണ്ടായ മൂല്യവർധനയുടെ വലിയൊരു ഭാഗം ഏതാനും വർഷങ്ങൾക്കുള്ളിൽ നഷ്ടമായി.

ട്രില്യൺ ഡോളറുകളുടെ ആസ്തി നഷ്ടം

വിപണി ഇടിവിനെ തുടർന്ന് ചൈനീസ് കുടുംബങ്ങൾക്ക് ഏകദേശം 18 മുതൽ 20 ട്രില്യൺ യു.എസ്. ഡോളർ വരെ മൂല്യമുള്ള ആസ്തി നഷ്ടമായെന്നാണ് കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

അതേസമയം, യുടെ വിലയിരുത്തൽ പ്രകാരം ഈ പ്രതിസന്ധി ചൈനയുടെ വാർഷിക ജിഡിപി വളർച്ചയെ ഏകദേശം രണ്ട് ശതമാനം വരെ ബാധിച്ചിട്ടുണ്ട്. 2025-ൽ മാത്രം റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് നിക്ഷേപത്തിൽ 17.2 ശതമാനം ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയതായും റിപ്പോർട്ടുകൾ വ്യക്തമാക്കുന്നു.

പ്രതിസന്ധിക്ക് പിന്നിലെ പ്രധാന കാരണങ്ങൾ

2020-ൽ അമിത വായ്പ നിയന്ത്രിക്കാൻ ചൈനീസ് സർക്കാർ ‘ത്രീ റെഡ് ലൈൻസ്’ നയം നടപ്പാക്കിയതോടെയാണ് വലിയ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് കമ്പനികൾക്ക് തിരിച്ചടി തുടങ്ങിയത്.

തുടർന്ന് 300 ബില്യൺ ഡോളറിലധികം കടബാധ്യതയോടെ തകർന്നപ്പോൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള കമ്പനികളും സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിയിലായി.

കൂടാതെ, പ്രീ-സെയിൽസ് മാതൃകയിൽ പണം നൽകി ഫ്ലാറ്റ് ബുക്ക് ചെയ്ത ലക്ഷക്കണക്കിന് ആളുകൾക്ക് വീടുകൾ ലഭിക്കാതിരുന്നതോടെ ബാങ്ക് വായ്പകൾ തിരിച്ചടയ്ക്കാൻ പലരും വിസമ്മതിച്ചു. ഇത് ബാങ്കിംഗ് മേഖലയെയും ബാധിച്ചു.

9 കോടി ആളുകൾക്ക് താമസിക്കാവുന്ന ഒഴിഞ്ഞ വീടുകൾ

ആവശ്യത്തിനുമപ്പുറം വീടുകൾ നിർമിച്ചതാണ് ചൈനയുടെ വലിയ വെല്ലുവിളികളിലൊന്ന്. നിലവിൽ ഒഴിഞ്ഞുകിടക്കുന്ന വീടുകളിൽ മാത്രം ഏകദേശം 9 കോടി ആളുകൾക്ക് താമസിക്കാനാകുമെന്നാണ് കണക്കുകൾ.

അതേസമയം, ജനസംഖ്യാ വളർച്ച കുറയുകയും വിവാഹനിരക്ക് ഇടിയുകയും ചെയ്തതോടെ പുതിയ വീടുകൾക്ക് ആവശ്യക്കാരുടെ എണ്ണം കുറഞ്ഞു. ഇതോടെ ‘ഘോസ്റ്റ് സിറ്റികൾ’ എന്നറിയപ്പെടുന്ന ആളൊഴിഞ്ഞ ഭവനപദ്ധതികൾ രാജ്യത്തിന്റെ പല ഭാഗങ്ങളിലും വർധിച്ചു.

വിപണി എപ്പോൾ തിരിച്ചുവരും?

പാതിവഴിയിൽ നിൽക്കുന്ന ഭവനപദ്ധതികൾ പൂർത്തിയാക്കാൻ ചൈനീസ് സർക്കാർ ‘വൈറ്റ്‌ലിസ്റ്റ്’ പദ്ധതിയിലൂടെ 7 ട്രില്യൺ യുവാനിലധികം വായ്പ അനുവദിച്ചിട്ടുണ്ട്.

എന്നാൽ, വിദഗ്ധരുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ ഭവനവില ഇനിയും ഏകദേശം 4 ശതമാനം വരെ ഇടിയാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. 2027-ഓടെ വിപണി സ്ഥിരത കൈവരിക്കാമെന്നും 2028-ൽ മാത്രമേ വിലയിൽ നേരിയ തിരിച്ചുവരവ് പ്രതീക്ഷിക്കാനാകൂവെന്നും വിലയിരുത്തപ്പെടുന്നു.

FAQ

1. ചൈനയിലെ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് പ്രതിസന്ധിക്ക് പ്രധാന കാരണം എന്താണ്?
അമിത വായ്പ നിയന്ത്രണ നയം, വലിയ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് കമ്പനികളുടെ തകർച്ച, പ്രീ-സെയിൽസ് പദ്ധതികളുടെ പരാജയം, ഭവന ആവശ്യകതയിലെ ഇടിവ് എന്നിവയാണ് പ്രധാന കാരണങ്ങൾ.

2. എവർഗ്രാൻഡെയുടെ തകർച്ച എന്തുകൊണ്ട് ശ്രദ്ധേയമായി?
300 ബില്യൺ ഡോളറിലധികം കടബാധ്യതയോടെ തകർന്ന എവർഗ്രാൻഡെ ചൈനയിലെ ഏറ്റവും വലിയ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് കമ്പനികളിലൊന്നായിരുന്നു. അതിന്റെ തകർച്ച വിപണിയെ ഗുരുതരമായി ബാധിച്ചു.

3. ചൈനയിലെ ഭവനവിപണി എപ്പോൾ മെച്ചപ്പെടുമെന്നാണ് വിലയിരുത്തൽ?
വിദഗ്ധരുടെ വിലയിരുത്തൽ പ്രകാരം 2027-ഓടെ വിപണി സ്ഥിരത കൈവരിക്കാനും 2028-ൽ നേരിയ തോതിൽ ഭവനവില ഉയരാനും സാധ്യതയുണ്ട്.